Las elecciones legislativas de Estados Unidos podrían tener consecuencias sobre el escenario financiero argentino, especialmente en la evolución del dólar y la acumulación de reservas del Banco Central. Una eventual derrota de Donald Trump en ambas cámaras del Congreso estadounidense reduciría su poder político y podría limitar el margen de maniobra de su administración para brindar asistencia financiera a la Argentina.
En una editorial de Canal E, Mariano Gorodisch y Santiago Llull analizaron las variables que observa el mercado, entre ellas el respaldo de Washington, la incertidumbre cambiaria, la inflación y el poder adquisitivo.
Las elecciones de Estados Unidos y el respaldo financiero a la Argentina
Gorodisch advirtió que el resultado de los comicios estadounidenses será determinante para evaluar la capacidad de Trump de continuar respaldando financieramente al país. En particular, señaló que una derrota republicana en el Senado podría reducir las posibilidades de intervención del secretario del Tesoro, Scott Bessent.
"Si llega a perder también la Cámara de Senadores, Scott Bessent, el subsecretario del Tesoro, no va a tener tanto margen de maniobra para eventualmente poder ayudar financieramente a la Argentina", planteó durante el análisis.
El periodista también anticipó que un traspié electoral de Trump podría generar volatilidad cambiaria en la Argentina y afectar la continuidad de las compras de reservas del Banco Central. Aunque destacó que la entidad acumuló casi 17.000 millones de dólares en lo que va del año, advirtió que la demanda de divisas por parte de los ahorristas continúa siendo elevada.
Según los datos mencionados, las compras de dólares de los ahorristas superaron los 20.000 millones de dólares hasta septiembre. Parte de esos fondos se destinan al pago de tarjetas, permanecen en el sistema financiero o se guardan fuera de los bancos.
El riesgo país y la incertidumbre del mercado financiero
El escenario económico argentino también está atravesado por el riesgo país, que según Gorodisch se encontraba cerca de los 800 puntos, y por las dificultades para acceder a los mercados internacionales de financiamiento.
A esto se suma la incertidumbre política local y las expectativas electorales. Durante la editorial, Gorodisch mencionó un escenario de eventual balotaje y la posibilidad de que el peronismo se presente unido, con Axel Kicillof como uno de los principales referentes de la oposición.
En ese contexto, el periodista sostuvo que las dudas comienzan a trasladarse al mercado financiero. "De ahí los interrogantes que empiezan a verse en el mercado financiero", resumió.
La presión impositiva y el crecimiento de la informalidad
Otro de los ejes de la conversación fue el debate sobre el aumento de impuestos y su impacto en la actividad económica. Llull planteó la discusión a partir de una medida anunciada en Brasil, vinculada con un incremento del IVA al 31%, y preguntó si la suba de impuestos responde a una cuestión ideológica o a una necesidad económica.
Gorodisch advirtió que una mayor presión tributaria puede incentivar la informalidad. Como ejemplo, mencionó los descuentos por pagos en efectivo que ofrecen algunos comercios y las operaciones realizadas mediante transferencias a cuentas personales.
"Cada vez que vos subís el IVA", sostuvo, pueden aparecer mayores niveles de informalidad. También señaló que los comerciantes buscan evitar los costos vinculados al IVA, Ganancias e Ingresos Brutos, además de las comisiones asociadas a los pagos con tarjeta.
En la discusión sobre las billeteras virtuales, Llull cuestionó si las investigaciones sobre operaciones no facturadas habían quedado en anuncios. El debate se vinculó con los controles sobre las transacciones y el alcance de las actividades financieras que desarrollan las plataformas digitales.
El poder adquisitivo y las medidas que prepara el Gobierno
Gorodisch planteó que el Gobierno enfrenta dificultades para avanzar sobre la informalidad en un contexto de pérdida del poder adquisitivo de los salarios. Aunque mencionó que el último dato mostró una recuperación salarial por encima de la inflación, señaló que, desde diciembre de 2023, los ingresos acumulan una caída frente al aumento de los precios.
En ese escenario, indicó que el Ejecutivo espera dar señales económicas hacia marzo. Además, mencionó un posible programa de financiamiento del Banco Nación para la compra de electrodomésticos de origen nacional, como heladeras y lavarropas.
La iniciativa buscaría estimular el consumo mediante créditos, mientras que dentro del Gabinete Económico también se contemplaría una futura baja de encajes bancarios. Gorodisch sostuvo que las medidas de impulso económico se proyectan principalmente hacia los próximos meses.
Mercado Pago, las nuevas licencias bancarias y la competencia financiera
Durante la editorial, los periodistas también analizaron la llegada de nuevas licencias bancarias vinculadas con Mercado Pago y Revolut. Gorodisch anticipó que Mercado Banco podría comenzar a operar antes de fin de año y planteó que las entidades tradicionales enfrentarán una competencia más intensa.
Llull cuestionó el alcance de las actividades que desarrollan las fintech y planteó interrogantes sobre las diferencias entre operar como una billetera virtual y hacerlo como un banco. Gorodisch explicó que una de las principales diferencias es la posibilidad de tomar depósitos y ofrecer plazos fijos.
El intercambio también abordó la competencia por los fondos de los usuarios y las tasas que ofrecen las cuentas remuneradas frente a los depósitos a plazo. Ambos coincidieron en que el mercado financiero atraviesa un proceso de transformación.
La inflación y el impacto sobre los ingresos de la clase media
En el tramo final, Llull puso el foco en la evolución de la inflación y su impacto sobre los sectores que tienen ingresos informales. El economista consideró que el dato mensual será determinante para las expectativas y advirtió sobre la dificultad de sostener una desaceleración de los precios.
"Si vuelve a tener un 2, me parece que psicológicamente que tenga un 2 por delante es difícil", afirmó. También remarcó que algunos aumentos se ubican muy por encima de ese nivel y que los ingresos de quienes trabajan fuera del sistema registrado no necesariamente acompañan la evolución de los precios.
Gorodisch, por su parte, señaló que el Gobierno había regulado las tarifas durante el mes anterior con el objetivo de evitar que la inflación de octubre comenzara con un 2 por delante. El dato, según lo mencionado durante el programa, se conocería el jueves de la semana siguiente.
