Tosi: "El gobierno necesita cerrar rápidamente un acuerdo con el FMI para que la situación de las reservas se estabilice"

En diálogo con Canal E, el economista Ramiro Tosi explicó las dificultades del Banco Central para acumular reservas y la necesidad urgente de un acuerdo con el FMI para estabilizar la economía argentina.

Según el entrevistado, aunque los exportadores están liquidando divisas a buen ritmo gracias a la reducción temporal de las retenciones, las compras realizadas por el Banco Central no logran compensar otros factores. Durante el mes de febrero, el Banco Central adquirió cerca de 1.950 millones de dólares, la cifra más alta desde mayo del año pasado. Sin embargo, las reservas cayeron en 315 millones debido a pagos de deuda a organismos internacionales y otros compromisos, lo que revela las limitaciones para mantener un saldo positivo.

"Lo que estamos viendo es que el Banco Central, a pesar de las buenas compras, termina perdiendo reservas", explicó Tosi. Además, mencionó que los pagos de deuda, como los realizados al Banco Mundial y al BID, sumaron alrededor de 800 millones de dólares, lo que impactó directamente en el saldo final de las reservas.

La caída de depósitos y el impacto del blanqueo

Uno de los factores que contribuyó a la caída de reservas fue la reducción de los depósitos en dólares en los bancos. En ese sentido, Tosi destacó que, tras la fase 1 del blanqueo, los depósitos en dólares se redujeron en un 20%, lo que generó una disminución de los encajes que los bancos deben mantener en el Banco Central. “Esta caída en los depósitos provocó que los bancos retiraran parte de los encajes para evitar costos financieros adicionales”, siguió.

"La caída en los depósitos provocó una pérdida de encajes que, al final del mes, impactó negativamente en las reservas", explicó el economista. A pesar de las compras de dólares por parte del Banco Central, los flujos de divisas no fueron suficientes para contrarrestar estos otros movimientos financieros.

Urgencia por un acuerdo con el FMI

Tosi también habló sobre la urgencia del gobierno argentino de cerrar un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para garantizar la estabilidad de las reservas. Señaló que el gobierno busca asegurar la entrada de dólares provenientes de la cosecha de abril y la inyección inicial de fondos del FMI, lo que podría aliviar la presión sobre las reservas en los próximos meses.

"El gobierno necesita cerrar rápidamente un acuerdo con el FMI para asegurar que la situación de las reservas se estabilice", comentó, refiriéndose a las expectativas de que los fondos del FMI lleguen junto con los dólares de la cosecha. Este acuerdo es considerado clave para calmar los mercados y restaurar la confianza.

El desacoplamiento del mercado cambiario y financiero

El economista también analizó la aparente desconexión entre el mercado cambiario y el mercado financiero. 

A pesar de la volatilidad global y la caída de los índices internacionales, el mercado de divisas en Argentina muestra una tranquilidad inusual, con una caída en el dólar MEP y el dólar CCL de casi un 1,5%. 

El entrevistado sugirió que este comportamiento podría estar relacionado con el anuncio del gobierno de que publicará un decreto de necesidad y urgencia para avanzar con el acuerdo con el FMI, lo que generó expectativas positivas en el mercado.

"Es sorprendente que el dólar MEP y el CCL caigan, incluso cuando el mercado internacional no está acompañando", comentó Tosi, sugiriendo que la calma en el mercado cambiario podría estar impulsada por la expectativa de un acuerdo inminente con el FMI.
El FMI y la política interna

Por último, el economista abordó la cuestión de los requisitos políticos del FMI para aprobar un acuerdo. Recordó que la vocera del Fondo, Yuli Kozak, había señalado que el apoyo político interno es crucial para que el FMI apruebe el programa de crédito. 

En particular, destacó que el Fondo exige un "compromiso" por parte del gobierno y la sociedad civil con las reformas propuestas, lo que podría generar dudas entre los miembros del directorio del FMI si no se percibe un respaldo amplio.

"El FMI requiere un compromiso político de toda la sociedad para aprobar el acuerdo, y eso es un factor clave que se está evaluando", concluyó.