Tras los anuncios realizados por el Gobierno nacional para frenar la escalada del dólar, los bonos soberanos anotaron caídas de hasta 11,39%, las cotizaciones financieras cedieron más de 5% y el riesgo país se ubicó por encima de los 1.500 puntos básicos.
Si bien el oficialismo cumplió con el objetivo de bajar los distintos segmentos de la moneda norteamericana con una mayor intervención en el mercado secundario, la medida produjo un cisma en el mercado. De hecho, la bolsa porteña registró un derrumbe de 12,28%.
Día 205: Los mercados no la ven
Retroceden los dólares paralelos tras los anuncios del Gobierno
En cuanto al comportamiento de los dólares, el blue retrocedió 85 pesos o un 5,7%, a $1.415. Esto cobra relevancia porque llevaba 6 días de subas consecutivas, razón por la cual el Gobierno definió cambios en la política monetaria. A partir de la fecha, cuando el Central compre dólares al tipo de cambio oficial, los venderá en el contado con liquidación (CCL) para no aumentar la base monetaria.
A propósito del CCL, reculó 7,80% hasta $1.316. Algo similar ocurrió con el MEP o bolsa: contracción de 7,80% a $1.305. De esta manera, la brecha cambiaria se estabilizó en 42% para los segmentos financieros y en 53% para el libre. El viernes había superado el 60%.
Tal como indicaron fuentes oficiales, la estimación del Banco Central de la República Argentina (BCRA) "es que se deberán absorber unos 2,5 billones de pesos adicionales a lo que se absorbe por superávit primario" para poder mantener el actual esquema.
Los bonos se desplomaron hasta 9,5%
Por otra parte, los bonos en dólares exhibieron caídas en picada de hasta 11%. Más allá de la mayor intervención del BCRA en el mercado, los inversores se desprendieron de los títulos soberanos a gran velocidad, lo que cristaliza una señal de desconfianza en la deuda argentina.
En efecto, el GD35 cayó 10,57%. El rojo tiñó la totalidad del panel de activos e impactó de lleno en el AL35 (-11,39%), GD29 (-9,48%), GD41 (-10,23%), AL41 (-9,10%), AE38 (-9,70%), AL29 (-8,60%), GD30 (-8,66%) y GD38 (-10,76%), entre otros.
La mala performance de los papeles argentinos tuvo una incidencia directa en el riesgo país, que marcó una suba diaria de 2,78% hasta los 1.553 puntos básicos, muy lejos de la zona de 1.100 que había alcanzado en los primeros meses de gestión libertaria.
"En el primer día después del anuncio que diera comienzo oficial a la intervención del gobierno sobre los mercados de dólares financieros, el monto operado en el mercado del dólar oficial siguió siendo de los más bajos del año mientras que, por el contrario, el monto operado vía bonos contra dólares (operaciones MEP + CCL vía AL30 GD30 y Bopreales) fue el máximo de 2024", señaló un informe de Aurum Valores.
Al mismo tiempo, desde el ALyC advirtieron que la intervención del BCRA en el mercado de bonos para contener las cotizaciones "supone un riesgo importante si no se logra bajar el riesgo país, considerando que tampoco hay grandes expectativas de acumulación de divisas en los próximos meses, algo que el propio gobierno prevé según el mismo MIlei y comparte Caputo".
Siguiendo esa línea argumental, advirtieron que con un CCL más bajo, "aumentaría el problema de acumulación de reservas y capacidad de intervención". En caso de que los exportadores limiten las liquidaciones ante un dólar blend (80% al oficial; 20% al CCL) más bajo, la adquisición de moneda extranjera por parte del BCRA se vería seriamente comprometida.
Durante el fin de semana el Gobierno anunció que intervendrá en el mercado cambiario para contener el Contado con Liquidación y que comprará los bonos necesarios para pagar los intereses de los bonos que vencen en enero de 2025.
En este nuevo esquema, el BCRA planea absorber $2,5 billones en las próximas semanas vendiendo dólares en el CCL. Esta medida busca reducir la inflación y achicar la brecha cambiaria para eventualmente eliminar el cepo cambiario.
¿Cuáles son los bonos, CEDEARs y acciones que mejor perfilan para la segunda mitad del 2024?
Economía garantiza el pago de intereses y busca impactar en el precio de los bonos
Además de los anuncios del fin de semana sobre "el fin de la emisión monetaria" en la Argentina, el ministerio de Economía también se enfocó en mostrar garantías para los tenedores de bonos, anunciando que girará los dólares para hacer frente a los intereses de los bonos globales y bonares que vencen a comienzos del año entrante.
“El Ministerio de Economía procederá a comprar al BCRA las divisas requeridas para hacer frente al pago total de intereses de los bonos Globales y Bonares con vencimiento en enero de 2025”, indicó Economía en un comunicado oficial.
“Esta operación se realizará con parte de los pesos correspondientes al superávit financiero alcanzado en el primer semestre del año, que acumulado a Mayo ascendió a $2,3 billones”, agregó.
En la misma línea precisó que “los US$1.528 millones correspondientes serán depositados en el fiduciario, Bank of New York, quedando disponibles únicamente para ser utilizados con el fin mencionado”.
Las previsiones iniciales sostienen que la maniobra puede ayudar en la recuperación de los títulos públicos y también en una mejora del Riesgo País. Sin embargo, enciende luces con respecto a la acumulación de reservas.
Por caso, el analista financiero Gastón Lentini explicó a PERFIL que "si bien esta es una noticia interesante, estas medidas parecen atentar contra la acumulación de reservas en el BCRA y nos hace pensar que la medida tiene algún tipo de línea de crédito que respalde una posible salida del cepo", indicó.
Una explicación sencilla del nuevo mecanismo para esterilizar los pesos
La economista Elena Alonso, nos acercó un video sencillo para entender de qué van los últimos anuncios oficiales.
lr
