La calificadora de riesgo crediticio Moody’s destacó la marcha de la política económica del gobierno de Javier Milei, aunque advirtió que hay "riesgos de incumplimiento en medio del impulso positivo".
Por un lado, la calificadora señaló que Argentina "está atravesando un fuerte cambio de políticas que está fortaleciendo el perfil crediticio soberano. Los ajustes fiscales y monetarios están aliviando los desequilibrios económicos de larga data, estabilizando las finanzas externas y disminuyendo la probabilidad de incumplimiento soberano”.
"Sin embargo, siguen existiendo importantes riesgos de incumplimiento mientras el gobierno se prepara para eliminar los controles cambiarios y de capital. Esta tarea es difícil y podría desencadenar nuevos desequilibrios o poner en peligro la estabilidad de la balanza de pagos", advirtió el análisis.
Las empresas proyectan el dólar a $1.500, la cotización más cara de la era Javier Milei
Moody's observó que “el gobierno se ha comprometido con una política fiscal de déficit cero mediante profundos recortes del gasto y sus esfuerzos por reducir la carga de la deuda y poner fin al financiamiento del déficit por parte del banco central”.
Asimismo, indicó que la inflación “se ha moderado en niveles significativamente por debajo de su punto máximo”, mientras “varios tipos de cambio oficiales se han unificado bajo el sistema de paridad móvil (crawling peg)”.
Los riesgos de la política económica
La agencia indicó que, si bien el objetivo del gobierno de continuar con el ajuste fiscal y macroeconómico mediante la eliminación de los controles cambiarios y de capital “llevaría a un reequilibrio de las finanzas externas”.
Aunque un posible nuevo programa del FMI y mayor inversión extranjera podrían ser beneficiosos, “sigue existiendo el riesgo de que la apertura externa desencadene nuevos desequilibrios o ponga en peligro la estabilidad de la balanza de pagos, lo que podría atentar contra la agenda de reformas y aumentar el riesgo de incumplimiento”.
A pesar de los “altos costos sociales de la austeridad fiscal”, Moody's reconoció que “el presidente Milei cuenta con un considerable apoyo popular gracias al cumplimiento de sus promesas de campaña, lo que implica una posible victoria en las elecciones legislativas”.
Además, la agencia observó que “la mejora de la coherencia y previsibilidad del marco de políticas ha incrementado la confianza del mercado en el programa de ajuste y podría permitirle al gobierno recuperar el acceso al mercado este año”.
Finalmente, Moody's concluyó que “los fundamentos crediticios de Argentina se han fortalecido”. Tras el ajuste, “se han producido mejoras continuas en la fortaleza económica y fiscal soberana, así como una disminución del riesgo de liquidez del gobierno, lo que refleja un menor riesgo de incumplimiento”.
En indicadores clave como la relación deuda/PBI e intereses/ingresos, Argentina “está ganando terreno o ya está obteniendo resultados favorables frente a sus pares de calificación”
