Las próximas elecciones legislativas, poseen un impacto significativo, sobre todo en un ambiente donde el oficialismo posee pocas bancas en el Congreso, y con esto tiene un poder de determinación limitado para definir el rumbo de las políticas económicas, considerando el contexto económico complejo que ha tenido que sortear este Gobierno.
También estamos frente a una economía con antecedentes de volatilidad ante los eventos políticos. En este contexto, resulta fundamental para el Gobierno obtener un resultado positivo si quiere darle continuidad al plan económico.
Radicales con peluca anunciaron que apoyarán la eliminación de las PASO
¿Cuál es el panorama? Actualmente el oficialismo tiene minoría en ambas cámaras. A lo largo del año pasado exhibió un gran poder de negociación para aprobar leyes y vetar otras por los mecanismos de la negociación parlamentaria, pero de cara a la continuidad de sus planes, y con el ánimo de cimentar en leyes sus propuestas, resulta fundamental obtener un triunfo significativo en las elecciones si lo que se busca es aprobar reformas sin las dificultades y el desgaste que esto implica, además de que resulta primordial rubricar el futuro acuerdo con el FMI en el Congreso.
Existe el riesgo de que la oposición logre obtener mayorías y vuelva la inestabilidad política…estas circunstancias llenarían de nervios a los mercados financieros. Lo que se traduciría en un aumento del riesgo país, una corrida sobre las cotizaciones de los dólares, y con ello, un repunte de la inflación.
Sabemos que el Gobierno cuenta con un alto nivel de aceptación pero también se ha observado en las últimas encuestas que existe un nivel importante de indecisos que podrían ser determinantes en los resultados electorales.
¿Cómo prepararnos para un 2025 con calendario electoral a la vista?
Hay que seguir atentamente las medidas de política que el Gobierno realice previamente a las elecciones. Los mercados suelen reaccionar con volatilidad antes y después de periodos electorales, en función de las expectativas sobre la continuidad o cambio de política.
Eliminar las PASO es funcional a Milei
En el caso de que Milei logre aumentar sus escaños, este escenario se presentaría como más favorable para los inversores y mejoraría la confianza empresarial, caso contrario persistiría un ambiente de incertidumbre que podría lastimar a los mercados.
Es importante monitorear el nivel de inflación, debido a que en todo este contexto hay algo que debemos considerar…siempre hay tendencia de ampliar el gasto público en periodo electoral, con el impacto que esto genere en los objetivos de ancla fiscal e inflación que se ha fijado el Gobierno.
El tipo de cambio también es un punto importante a seguir, ya que, debido al panorama de incertidumbre, podría verse una tendencia de ahorro en moneda dura, con lo cual el mantenimiento de la paz cambiaria a la par del proceso electoral se convierte en una estrategia fundamental. Cabe resaltar, de cara a este calendario electoral, que es importante que el oficialismo amplíe su poder en el Congreso, ya que esto ayudaría a mejorar su capacidad para fijar políticas adicionales que mejoren la capacidad económica del país.
Y por supuesto otro punto muy importante, es lograr el cierre del acuerdo con el FMI antes de las elecciones, ya que esto ayudaría a afianzar la confianza de los inversores locales y extranjeros, y le permitiría al Gobierno recuperar el acceso a los mercados internacionales y diversificar sus fuentes de financiamiento.
* Piedad Ortiz, Chief Economist de Wise Capital
