Las consultoras que releva el Banco Central de la República Argentina (BCRA) pronosticaron una inflación de 3,9% para julio y 3,8 para agosto, en línea con las expectativas del Gobierno. Además, anticiparon que el tipo de cambio oficial mantendrá la pauta de devaluación de 2% en el mes corriente.
Los datos se desprenden del último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que difundió la autoridad monetaria. El promedio de los 42 participantes, entre centros de investigación económica y entidades financieras, vislumbró un Índice de Precios al Consumidor (IPC) de 127,4% para 2024.
A la vez, proyectaron un sendero errático en materia de reducción de la dinámica inflacionaria: 3,7% en septiembre; 3,8% en octubre; 4% en noviembre; 3,8% en diciembre; y 3,6% en enero de 2025. La imposibilidad de perforar el 3% conspira contra los planes del presidente Javier Milei y el ministro de Economía Luis Caputo de erradicar la suba del costo de vida y unificar en 1% con el crawling peg.
En relación con el IPC núcleo, que no tiene en cuenta los productos estacionales ni los precios de las tarifas de servicios públicos, se ubicaría en 3,6% y 3,4% en agosto. Hacia adelante, tampoco rompería la barrera del 3%: 3,3% en septiembre; 3,4% en octubre; 3,5% en noviembre; 3,3% en diciembre; y 3,4% en enero del año que viene.
Tipo de cambio y actividad económica
Respecto a la evolución del tipo de cambio, la mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal del REM se ubicó en $942,5 por dólar para agosto, lo que implicaría una suba mensual promedio de 2% de la paridad cambiaria. En concreto, el mercado cree que el equipo económico mantendrá el ritmo devaluatorio hasta, por lo menos, noviembre.
A partir del undécimo mes del año, la corrección aceleraría a 4% hasta finalizar con un dólar oficial a $1.088,2 en diciembre. "La variación interanual a diciembre de 2024 implícita en los pronósticos se ubicó en 69,5% (13,3 p.p. menos que el REM previo)", reza el reporte.
En cuanto a la actividad económica, los analistas previeron un nivel de Producto Interno Bruto (PIB) real 3,7% inferior al promedio de 2023, igualando la perspectiva respecto del relevamiento previo. La caída se habría concentrado en el primer semestre y el nivel comenzaría a recuperarse en el tercer trimestre del año, con una suba de 0,4%. Para 2025, se estimó un crecimiento promedio de 3,2%.
Desempleo, balance comercial y superávit fiscal
Por otra parte, la tasa de desocupación abierta para el segundo trimestre del año se calculó en 7,9% de la Población Económicamente Activa (PEA) quedando igual respecto al REM previo. El conjunto de participantes del REM espera una tasa de desempleo de 8,1% para el último trimestre de 2024.
A propósito del comercio exterior y la balanza comercial, quienes participan de la encuesta mensual estimaron para 2024 que las exportaciones totalicen US$77.194 millones y las importaciones US$58.512 millones. De esta manera, el año cerraría con un superávit externo de US$18.682 millones.
Por último, la proyección del superávit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero se posicionó en $7.384 miles de millones para 2024 ($1.308 miles de millones superior al REM previo). Ningún participante espera déficit primario para este año, en sintonía con los designios oficialistas.
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