Desde el 12 de julio, se pueden blanquear capitales en Argentina. Según el decreto 608/2024 se pueden declarar activos no registrados, sin límite de monto. El régimen especial para efectivo en pesos, dólares y títulos permite la regularización hasta el 30 de septiembre de 2024 a través de una Cuenta Especial (CERA).
Este régimen está exento del Impuesto Especial, si los fondos permanecen en CERA hasta el 31 de diciembre de 2025. Si se transfieren antes, se retendrá un 5% de Impuesto Especial. Ahora bien, ¿Cómo aprovechar este capital blanqueado e invertirlo para potenciarlo?
Blanqueo de capitales: el mercado reclama nuevos plazos y la adhesión de las provincias
Las inversiones autorizadas a la fecha son las siguientes:
- Títulos públicos emitidos por los Estados Nacional (incluidos los BOPREAL), Provinciales, Municipales y/o la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
- Acciones colocadas por oferta pública autorizada por la CNV.
- Obligaciones negociables con oferta pública autorizada por la CNV.
- Cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión abiertos y cerrados, éstos últimos colocados por oferta pública autorizada por la CNV.
- Certificados de participación o títulos de deuda de fideicomisos colocados por oferta pública autorizada por la CNV, destinados al financiamiento de las MiPyME, y/o a la inversión y/o financiamiento en proyectos productivos, inmobiliarios y/o de infraestructura, para el fomento de la inversión productiva.
- Proyectos inmobiliarios iniciados a partir de la vigencia del Título II de la Ley Nº 27.743, o con un grado de avance inferior al cincuenta por ciento (50%) de la finalización de la obra a ese momento. Comprende construcciones, ampliaciones, instalaciones, entre otros trabajos, en inmuebles propios o de terceros.
- Tratándose de dinero en efectivo exteriorizado, por un importe de hasta U$S100.000, también podrá destinarse -hasta el 30/9/2024, inclusive- a operaciones onerosas debidamente documentadas.
A continuación, brindamos diversas opciones detalladas para invertir el capital blanqueado.
Inversiones más estables
Ideal para aquellos que quieren invertir teniendo mayor previsibilidad.
Bono Bopreal 2026 - BPY26
Los Bonos para la reconstrucción de una Argentina Libre son títulos emitidos por el BCRA en dólares estadounidenses. Este se trata de la serie 3, la cual cuenta con vencimiento el 31/05/26, y amortiza en 3 cuotas trimestrales, pagaderas desde nov-25 a may-26. Paga intereses trimestrales a una tasa del 3% anual. Actualmente, tiene un rendimiento anual del 27%, con una duración de 1,82 años, lo que lo convierte en el más atractivo de las 3 series, dado su rendimiento y plazo.
Lecap noviembre - S29N4
La letra emitida por el Tesoro con vencimiento en noviembre de este año nos presenta una excelente oportunidad para apostar por el carry trade de corto plazo. Rinde una tasa efectiva mensual del 3,7%. En un escenario donde la inflación converja hacia el 2% mensual hasta fin de año, esta letra nos permitirá obtener un rendimiento interesante por sobre la inflación. En estas últimas semanas vimos gran demanda del mercado por estas letras, lo que infiere unas expectativas de inflación inferiores. A su vez, nos permitirá reducir el riesgo y duración de la cartera.
Bono del Tesoro ajustable por CER vto. 2026 - TX26
El TX26 es un bono con vencimiento en noviembre del 2026 que ajusta su capital por la inflación a través del coeficiente CER y amortiza en cinco cuotas desde este año. Hoy rinde CER+12 %, lo que lo convierte en una opción atractiva dada su elevada tasa real comparada con otros bonos de similar vencimiento y sus inminentes amortizaciones semestrales. Instrumento ideal para apostar a que la variación de la inflación será mayor que el tipo de cambio (carry trade).
Pampa Energía - PAMP
Pampa es uno de los líderes del segmento Oil & Gas, cuenta con una producción aproximada de 5.5500 barriles de petróleo y 10 millones de metros cúbicos de gas por día.
Además, participa en la generación y transmisión de energía eléctrica, por lo que constituye la compañía integrada de electricidad más grande de Argentina. Más allá de haber presentado una caída de su EBITDA en el primer trimestre del año debido a la situación de cobros con CAMMESA y menores precios de ventas, la empresa reportó un fuerte crecimiento en la producción de gas y una caída importante en sus costos de extracción. Además, la empresa presenta una posición financiera muy sólida, con un calendario de vencimiento de deuda favorable y un ratio de deuda neta/EBITDA de 1,1x, por lo que la empresa se encuentra en condiciones de ejecutar su proyecto de expansión en Rincón de Aranda. Esto le permitirá multiplicar su producción de petróleo en más de 350% respecto a su capacidad actual para 2027. Dada su sólida posición financiera que le permite avanzar con sus proyectos de inversión, y sus mejoras operativas en producción de gas y costos de extracción de petróleo, vemos mucho valor en Pampa para el largo plazo.
Inversiones para perfiles agresivos
Ideal para quienes busquen mayor rentabilidad, con cierto riesgo.
Bono global de la República Argentina 2035 - GD35
Mantenemos el bono soberano step up con vencimiento en julio de 2035, dado que presenta un rendimiento efectivo en dólares del 19,9% y a su vez un cupón creciente en el tiempo que hoy se ubica en 10,2% sobre el precio del bono (current yield).
Bono del Tesoro ajustable por CER vto. 2026 - TX26
El TX26 es un bono con vencimiento en noviembre del 2026 que ajusta su capital por la inflación a través del coeficiente CER y amortiza en cinco cuotas desde este año. Hoy rinde CER +12 %, lo que lo convierte en una opción atractiva dada su elevada tasa real comparada con otros bonos de similar vencimiento y sus inminentes amortizaciones semestrales.
Instrumento ideal para apostar a que la variación de la inflación será mayor que el tipo de cambio (carry trade).
Lecap noviembre - S29N4
La letra emitida por el Tesoro con vencimiento en noviembre de este año nos presenta una excelente oportunidad para apostar por el carry trade de corto plazo. Rinde una tasa efectiva mensual del 3,7%. En un escenario donde la inflación converja hacia el 2% mensual hasta fin de año, esta letra nos permitirá obtener un rendimiento interesante por sobre la inflación.
En estas últimas semanas vimos gran demanda del mercado por estas letras, lo que infiere unas expectativas de inflación inferiores. A su vez, nos permitirá reducir el riesgo y duración de la cartera.
Banco de Valores- VALO
Se focaliza en operaciones del mercado de capitales y la banca de inversión. Es un participante destacado en el mercado de operaciones estructuradas y como Agente de Custodia de Fondos Comunes de Inversión. En nov’21 se fusionó con el Grupo Financiero Valores, donde el Banco absorbió la totalidad de los activos y pasivos de este.
Sus acciones cotizan bajo la denominación VALO. Recientemente, realizó una fusión por absorción de Columbus IB, una sociedad que actúa como agente de negociación, con una amplia cartera de productos y clientes.
Creemos que su consolidación, y posición competitiva lo vuelven un activo atractivo para posicionarse en el sector financiero.
Pampa Energía- PAMP
Pampa es uno de los líderes del segmento Oil & Gas, cuenta con una producción aproximada de 5.5500 barriles de petróleo y 10 millones de metros cúbicos de gas por día.
Además, participa en la generación y transmisión de energía eléctrica, por lo que constituye la compañía integrada de electricidad más grande de Argentina.
Más allá de haber presentado una caída de su EBITDA en el primer trimestre del año debido a la situación de cobros con CAMMESA y menores precios de ventas, la empresa reportó un fuerte crecimiento en la producción de gas y una caída importante en sus costos de extracción.
Además, la empresa presenta una posición financiera muy sólida, con un calendario de vencimiento de deuda favorable y un ratio de deuda neta/EBITDA de 1,1x, por lo que la empresa se encuentra en condiciones de ejecutar su proyecto de expansión en Rincón de Aranda. Esto le permitirá multiplicar su producción de petróleo en más de 350% respecto a su capacidad actual para 2027.
Dada su sólida posición financiera que le permite avanzar con sus proyectos de inversión, y sus mejoras operativas en producción de gas y costos de extracción de petróleo, vemos mucho valor en Pampa para el largo plazo.
* Research Manager de IOL invertironline.
