La inflación de mayo será del 5,2%, según pronosticaron las 36 consultoras que informan sus variables al Banco Central de la República Argentina, a través del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), al tiempo que alertaron que en junio volverá a subir. Otro dato importante previsto se relaciona con el nivel de actividad, que estiman comenzaría a recuperarse en el tercer trimestre del año, con una tibia suba de 0,5%.
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Para 2025, el conjunto de participantes del REM estimó un crecimiento promedio de 3,4%, mientras que la tasa de desocupación abierta para el primer trimestre del año se estimó en 7,4% de la Población Económicamente Activa (PEA), un dato negativo en tanto implica una suba de 0,4 puntos respecto al REM previo.
Qué se espera para la inflación de mayo y junio
Ahora bien, volviendo al costo de vida, la previsión es 2,3% inferior respecto del REM anterior. En tanto para junio proyectaron una inflación mensual de 5,5% y para el año de 146,4% i.a. (-1,3 p.p. y -15,0 p.p. en relación con la encuesta previa, respectivamente).
Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus previsiones para mayo en 5,0% y para junio en 4,8%. Ahora bien, en el Top Ten de las consultoras que mejor pronosticaron esa variable en el pasado esperaban una inflación de 5,3% para mayo, de 5,5% para junio y de 143,5% i.a. para 2024.
Qué se espera respecto al nivel de actividad económica y cuándo comenzaría a recuperarse la economía
En el relevamiento de mayo, el conjunto de analistas del REM proyectó para 2024 un nivel del Producto Interno Bruto (PIB) real 3,8% inferior al promedio de 2023, deteriorando la perspectiva en 0,3 p.p. respecto del relevamiento previo. En tanto, quienes constituyen el Top-10 proyectaron, en promedio, una reducción de 3,9% en el año.
La caída se habría concentrado en el primer trimestre, período para el cual quienes responden el REM estimaron una caída desestacionalizada de 3,0% del PIB y según los pronósticos, el nivel de actividad comenzaría a recuperarse en el tercer trimestre del año, con una suba de 0,5% s.e.
Para 2025, el conjunto de participantes del REM estimó un crecimiento promedio de 3,4% i.a.
Nivel de desocupación para el primer trimestre del año
La tasa de desocupación abierta para el primer trimestre del año se estimó en 7,4% de la Población Económicamente Activa (PEA) implicando una suba de 0,4 p.p. respecto al REM previo. Para el Top10, la tasa de desempleo se ubicaría en 7,2% en igual período. El conjunto de participantes del REM espera una tasa de desocupación de 7,5% para el último trimestre de 2024.
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Qué pasará con la tasa de interés de los bancos privados (BADLAR)
Quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados, para junio de 32,0% TNA (equivalente a una tasa efectiva mensual de 2,6%) y una disminución hasta 30,0% TNA en diciembre. Quienes forman el Top-10 preveían, en promedio, que ésta se ubicaría en 31,3 % en junio.
Tipo de cambio: en qué lugar se ubicará el dólar en junio
La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal del REM se ubicó en $904,3 por dólar para el promedio de junio de 2024 lo que implicaría una suba mensual promedio de 2,0% de la paridad cambiaria.
En tanto, para el Top-10 el tipo de cambio nominal promedio esperado para junio es $906,4/USD. La variación interanual a dic-24 implícita en los pronósticos se ubicó en 83,0%, 19,5 p.p. inferior al REM previo.
En cuanto al comercio exterior de bienes, estimaron para 2024 que las exportaciones (FOB) totalicen USD77.904 millones y las importaciones (CIF) USD61.517 millones, corrigiendo ambas a la baja en comparación con la encuesta anterior (-USD1.062 millones y - USD1.380 millones, respectivamente).
Qué pasará con el superávit fiscal
Finalmente, la proyección del superávit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero (SPNF) que realizan quienes participan del REM se ubicó en $4.447 miles de millones para 2024 ($27 miles de millones superior al REM previo). El promedio del Top-10 pronostica un superávit primario de $3.710 miles de millones para 2024.
Vale considerar que los resultados consignados corresponden al relevamiento realizado entre los días 29 y 31 de mayo de 2024 y contemplaron pronósticos de 36 participantes, entre quienes se cuentan 23 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 13 entidades financieras de Argentina.
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