En las últimas jornadas el precio de la onza de oro en la Bolsa del mercado de futuros de Nueva York, COMEX (con vencimiento en abril 2025) subió a US$ 3.003,20, cuando el jueves pasado había tocado los US$ 3.000 y despierta incógnitas, en especial de los que se preguntan si es un buen momento para comprar, para vender o para esperar.
El pánico por los aranceles disparó la demanda de oro en Londres
En esta nota condensamos la mirada de algunos analistas que explican en especial las causas que están potenciando la suba de este activo en los últimos meses, y proyecten si puede seguir subiendo.
La inflación, la volatilidad de los mercados y las expectativas de demanda constituyen las variables a seguir antes de tomar una decisión, de venta o de compra.
Los expertos advierten que no hay que apostar todo a una sola carta. Y no todos están de acuerdo en que el oro sea una buena inversión.
Para Gastón Lentini es un fenómeno muy particular. "Históricamente el oro es considerado refugio de valor, pero fue tapado como tal desde la pandemia por el auge y popularidad del Bitcoin. Sin embargo, los grandes bancos centrales de todo el mundo siguen acumulando oro como nunca y cada año más. Hablo de Rusia, de China, de Francia, de Alemania. Entonces que el oro hoy aparezca en los titulares, justamente en el momento en que corrige el mercado, no es casualidad", indicó el especialista en mercados.
Según su análisis "el oro viene subiendo hace cinco años sin parar y ahora lo empezamos a ver porque toma el rol que siempre tuvo que es refugio de valor. Hay guerra, el oro sube. Hay corrección de mercado, el oro sube. Hay incertidumbre, el oro sube. Eso es lo que estamos viendo", argumentó.
El mercado sigue inquieto: bonos en baja en Wall Street y el riesgo país llega a 750 puntos
También el economista Leonardo Anzalone compartió la idea de resguardo que brinda el invertir en oro e incluso hizo una comparación con un dato doméstico. "Desde CEPEC decimos que el oro es al mundo lo que el dólar para nosotros: un refugio de valor".
En esta línea compartió con sus colegas el hecho de que este activo venga haciendo un rally los últimos meses, impulsado por la incertidumbre global, la política monetaria de la Fed y la demanda de bancos centrales.
"Alcanzar los USD 3.000 se dio por ese contexto, con mucha volatilidad y riesgos geopolíticos persistentes. Sin embargo, a estos niveles, la pregunta clave es si la tendencia tiene más recorrido o si ya está sobrecomprado", señaló el director del CEPPEC.
¿Puede seguir subiendo el oro? ¿Conviene subirse ahora a la ola?
"Todos los analistas y bancos internacionales prevén un precio de 3200 dólares más o menos para final de año, con lo cual todavía tiene espacio para subir", dice el Lic. Gastón Lentini y asegura que un caso aparte y diferente es el de las mineras de oro.
Oro en 2025: ¿Cuánto podría subir y por qué los inversores lo eligen?
"Por ejemplo el caso de Barrick Gold, Harmony Gold y tantas otras, tienen distintas particularidades en función del país o países donde invierten, porque en muchos lugares, por ejemplo, hay dictaduras militares, hay guerras civiles, por ejemplo, países de África. Entonces los costos varían enormemente", dijo y agregó que en línea con esos factores están sugiriendo a los clientes y también a los lectores, "la idea de tomar posiciones en Barrick Gold, preferentemente en caso de que la minera pueda acercarse de vuelta a los valores de 16, 17 dólares. No sugerimos entrar ahora, que estaba cerca de 19, ya que justamente nuestra recomendación vino más cerca de los 15, 16. Hoy la compra la sugerimos para la minera en caso de que baje un poquito", señaló.
En tanto, Maximiliano Donzelli de IOL se refirió al hecho de que, como el oro subió 60% en dos años, no está claro si el valor actual es un techo o si se trata de un rally que aún tiene recorrido por delante.
Por su parte, los analistas del banco suizo UBS Group AG, incluidos Wayne Gordon y Giovanni Staunovo, son más optimistas, ya que elevaron sus previsiones sobre el precio del oro para 2025 hacia los US$ 3.200 por onza, en los próximos cuatro trimestres.
Finalmente, para quienes buscan cobertura contra la inflación o turbulencias en los mercados, Leo Anzalone indicó que "el oro sigue siendo una opción atractiva. Pero para un inversor de corto plazo, entrar en máximos históricos implica asumir riesgos de corrección. En definitiva, más que una cuestión de precio, la clave es qué rol cumple en la cartera: protección ante volatilidad o apuesta especulativa", comentó.
¿Qué alternativas existen para invertir en oro desde Argentina?
Maximiliano Donzelli, Manager de Estrategias de Inversión en IOL, hizo un repaso por las distintas herramientas que hay disponibles hoy en el mercado para invertir en oro:
- ETF del oro (GLD): La forma más sencilla y directa es hacerlo a través del CEDEAR del ETF GLD (SPDR Gold Shares), el cual constituye el fondo cotizado de oro más grande del mundo, contando con más de USD 50.000 millones de activos administrados. Vale la pena mencionar que, una de las principales características y diferencias que tiene el presente ETF en relación a otros fondos de commodities, es que el GLD posee como activo subyacente lingotes de oro almacenados en bóvedas, y no futuros de oro.
- CEDEARs mineras de oro: Otra de las alternativas para posicionarse en oro, si bien es más indirecta, en invertir en las compañías mineras. Entre las destacadas, se encuentran Barrick Gold (GOLD) y Harmony Gold. Mining Company (HMY). Las dos pueden operarse en el mercado estadounidense, como también en el mercado local a través de los respectivos CEDEARs. Y también para el mercado local, tenemos la opción del portafolio simple “Bañados en oro”, que está compuesto por Barrick Gold, Harmony Gold, y también le sumamos exposición a Pan American Silver, que suele tener buena correlación con lo que pasa tanto con el oro y la plata.
- Paxos Gold (PAXG): para los interesados en invertir a través de cripto, Donzello señaló que existe Paxos Gold (PAXG). "Se trata de un token digital que representa una onza de oro real. Cada $PAXG está respaldado por oro físico almacenado en bóvedas, lo que te permite invertir en este metal precioso de forma fácil y segura. A su vez, se trata de un activo que está regulado por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS), lo que te da mayor seguridad en tu inversión", señaló el analista.
lr
