Jorge Carrera, exdirector del Banco Central, analizó en diálogo con Canal E las decisiones recientes de política monetaria y cambiaria del gobierno, En este sentido destacó los logros obtenidos en el control de la inflación y el equilibrio fiscal.
Carrera respaldó la reciente decisión del Banco Central de no modificar la tasa de interés, destacando que "no había razones para apresurarse". Según el economista, el crecimiento del crédito en dólares y las dinámicas actuales del mercado financiero justifican este enfoque gradual. "El mercado ya está anticipando un eventual ajuste, pero hacerlo ahora habría sido innecesario", explicó.
El crawling peg: un remedio que pierde efectividad
El economista criticó la insistencia del gobierno en reducir el ritmo del crawling peg, calificándolo de medida errónea en el contexto actual. "Me parece apresurado y no tiene sentido. Están insistiendo en un remedio que es malo. Hoy está generando una competitividad muy mala y precios en dólares elevados”, afirmó.
Carrera advirtió que esta política podría estar comprometiendo la cuenta corriente cambiaria, un elemento clave para la estabilidad económica. "Insistir en este esquema puede tener consecuencias negativas a largo plazo", señaló.
Una inflación bajo control gracias a un enfoque multicausal
Uno de los logros más destacados del gobierno fue la reducción de la inflación, que bajó casi 100 puntos porcentuales en un año. Carrera atribuyó este éxito a la combinación de múltiples instrumentos económicos. "El gobierno no se limitó a una sola herramienta. Usó políticas fiscales, monetarias, cambiarias y hasta la apertura económica para disciplinar los precios", explicó.
En este sentido, destacó que el ajuste fiscal fue el principal ancla para la estabilidad económica. “El gobierno mostró una determinación increíble en la política fiscal, logrando resultados que nadie esperaba. Esa consistencia fue clave”, comentó.
El desafío de la acumulación de reservas
Carrera enfatizó la importancia de acumular reservas de forma orgánica, es decir, a través de la balanza comercial y no únicamente mediante créditos o ingresos extraordinarios. "La acumulación de reservas debe venir de exportaciones genuinas. Depender exclusivamente del crédito en dólares puede ser riesgoso a largo plazo", advirtió.
Además, señaló que la unificación del tipo de cambio, prometida por el gobierno, será un paso crucial. “El mercado necesita claridad sobre el camino hacia una flotación cambiaria más flexible. La unificación podría ser una salida elegante y controlada”, indicó.
Políticas pragmáticas y el camino hacia adelante
Carrera elogió el pragmatismo del gobierno en la implementación de sus políticas, aunque reconoció que todavía hay áreas por mejorar. “Han demostrado ser pragmáticos al combinar herramientas. Sin embargo, la fijación cambiaria rígida y la falta de acumulación de reservas son temas que deben abordarse con urgencia”, comentó.
De cara al futuro, anticipó que el Banco Central podría comenzar a bajar las tasas de interés de forma moderada en febrero, pero insistió en la necesidad de un plan coherente que priorice la estabilidad de las reservas y la competitividad económica.
Conclusión: un modelo en construcción con ajustes pendientes
Para Jorge Carrera, el éxito del gobierno radica en su capacidad para combinar políticas económicas de manera integral. “No se trata solo de no emitir dinero. El gobierno utilizó todos los instrumentos disponibles para estabilizar la economía”, afirmó.
Aunque celebró los avances logrados, Carrera subrayó que la clave para consolidar este modelo será un enfoque más equilibrado en la política cambiaria y una acumulación de reservas sostenida. “El desafío ahora es mantener este camino sin comprometer la competitividad y la estabilidad a largo plazo”, concluyó.
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