El mercado financiero de Estados Unidos sufrió un fuerte cimbronazo con caídas significativas en acciones y bonos, lo cual también impactó en la economía argentina. Según el economista y director de la consultora Outlier, Juan Manuel Truffa, "Estados Unidos está coqueteando con una recesión económica", lo que genera incertidumbre y provoca una migración hacia activos más seguros.
Argentina, al ser un mercado de alto riesgo, sufrió un golpe más fuerte. "Nuestro país tiene ADRs con un beta alto, lo que significa que amplifican tanto las subas como las bajas del mercado de referencia", explicó Juan Manuel Truffa. Como resultado, las acciones argentinas que cotizan en Nueva York experimentaron caídas superiores al 10% en algunos casos.
Por el lado de la deuda, la situación fue diferente. A pesar de la volatilidad global, los bonos argentinos lograron resistir mejor el impacto. "La deuda argentina se la aguantó bastante bien en un día complicado", destacó Truffa, quien atribuyó esto a la expectativa de un nuevo acuerdo con el FMI.
El acuerdo con el FMI y su impacto en el mercado
El decreto de necesidad y urgencia firmado por el Gobierno busca reestructurar los vencimientos con el FMI y extenderlos hasta 2029. "Esto genera cierto alivio, aunque el mercado ya lo descontaba y ahora el foco está en cuántos fondos frescos se inyectarán", afirmó el entrevistado. Se estima que el monto necesario rondaría los USD 10.000 millones, equivalente a las reservas netas actuales del Banco Central.
A nivel político, el DNU generó controversia, ya que evita la aprobación del Congreso. Sin embargo, Truffa consideró que, "el ruido político ya está internalizado por el mercado" y que la atención está puesta en las condiciones del acuerdo con el FMI y su impacto en la economía.
La estrategia del Gobierno para controlar el tipo de cambio
Sobre la política cambiaria, el economista destacó el mecanismo del Gobierno de comprar dólares en el mercado mayorista y vender en el financiero para controlar la volatilidad. "El Ejecutivo aún tiene margen para seguir con esta estrategia, sobre todo con la llegada de la cosecha gruesa", explicó. Además, se espera que el ministerio de Economía ajuste las tasas para mantener estabilidad en el tipo de cambio paralelo.
En cuanto a la inflación, Truffa anticipó que, "el proceso de desinflación no será lineal", pero que en el corto plazo la política monetaria del Gobierno seguirá enfocada en estabilizar el mercado financiero.
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