Ante el problema del techo de la deuda en Estados Unidos, billones de dólares guardados en bonos del Tesoro a corto plazo ya no parecen para nada seguros. Esto llevó a un fondo de inversión cotizado a advertir que una de mayores apuestas de refugio este año podría estar a punto de ser liberada y los asediados bancos regionales podrían verse beneficiados.
Lori Heinel, responsable del mayor fondo cotizado en bolsa enfocado en deuda a corto plazo de EE.UU., está evitando esa deuda en los fondos de State Street, mientras Washington debate sobre el límite de la deuda de EE.UU., actualmente en US$31,4 billones.
Si bien un default de la deuda no es su principal escenario, cree que el límite tendrá mayores consecuencias que en años anteriores. Esto podría estimular una reversión del monto récord de US$5,3 billones actualmente en fondos del mercado monetario, dijo. Los flujos a los fondos estadounidenses cotizados en bolsa a corto plazo ya han comenzado a disminuir en las últimas semanas.
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“Si realmente presionan esto hasta el punto en que hay un default técnico o alguna otra intervención extraordinaria, podría crear una gran fuga de dinero hacia los depósitos bancarios”, dijo Heinel en una entrevista. “Los bancos podrían ser los beneficiarios más inmediatos, ya que la gente busca alternativas a los fondos del Tesoro”.
El giro daría un respiro a los bancos estadounidenses, que todavía están bajo presión después de que una corrida de depósitos provocó el colapso de varios bancos regionales. Pero ese respiro sería de corta duración si la disputa sobre el aumento del techo de la deuda causa demasiados daños colaterales.
Advierten que un default de Estados Unidos podría tener “efectos duraderos”
Heinel monitorea de cerca el fondo cotizado BIL de US$29.600 millones de State Street en busca de señales de que el mercado está descontando una mayor probabilidad de default. Hemos asumido la postura de que “seguir el índice es lo más importante”, dijo.
El riesgo de que EE.UU. no cumpla con sus obligaciones a principios de junio afectaría a los bonos del Tesoro que vencen de manera más inmediata y los mercados de bonos están descontando cierto riesgo de default, con el rendimiento de los bonos a un mes cerca del 5,5%.
