China incrementó su apoyo a la economía con sorprendentes recortes de las tasas de interés en un intento por apuntalar el crecimiento después de que la falta de estímulos a corto plazo en una importante reunión del Partido Comunista decepcionara a los inversionistas.
El Banco Popular de China recortó el lunes la tasa de recompras inversas a siete días, una de las principales tasas de interés a corto plazo, por primera vez en casi un año. Una hora más tarde, los bancos chinos bajaron sus principales tasas de interés de referencia, lo que abarató los préstamos hipotecarios y de otro tipo.
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China y el desafío del crecimiento
Aunque modestas, las medidas concertadas subrayan la urgencia de las autoridades por reforzar una economía que crece al ritmo más lento en más de un año. Se producen un día después de que el partido publicara un amplio documento en el que defiende el plan del presidente Xi Jinping de situar la tecnología en el centro del futuro económico de China, tolerando al mismo tiempo un crecimiento más lento a corto plazo.
El índice CSI 300 de acciones chinas llegó a caer un 1,1%. El yuan se debilitó un 0,1% frente al dólar en las operaciones extraterritoriales, mientras que el índice accionario Hang Seng China Enterprises Index cotizado en Hong Kong subió un 0,8% tras caer hasta un 0,6% anteriormente.
El Tercer Pleno, que se celebra cada cinco años, confirmó la semana pasada el deseo de Pekín de abstenerse de aplicar estímulos masivos en su intento de rediseñar los motores del crecimiento, alejándolos de los sectores impulsados por la deuda, como el inmobiliario. Xi desveló planes para ayudar a los Gobiernos locales endeudados, pero las autoridades mostraron poca urgencia por impulsar la demanda o detener la caída del sector inmobiliario que pesa sobre la segunda mayor economía mundial.
Recorte modesto
El Banco Popular de China bajó por última vez la tasa de interés a siete días en 10 puntos básicos en agosto, además de recortar la tasa de referencia a un año. Desde entonces, la presión de la depreciación de la moneda ha limitado el margen del banco central para bajar las tasas.
El modesto recorte del lunes —del 1,8% al 1,7%— tendrá probablemente un impacto limitado en la demanda de préstamos. Refleja la “naturaleza reactiva de la flexibilización”, escribieron el lunes en una nota economistas de Morgan Stanley, entre ellos Robin Xing, añadiendo que esto implica riesgos para su previsión de crecimiento del 4,8% para todo el año.
China reiteró su compromiso de alcanzar su objetivo de crecimiento de alrededor del 5% para 2024 en un comunicado emitido el jueves por la noche tras la conclusión del Tercer Pleno, pero la falta de señales de estímulo fue mal recibida por los compradores de acciones cuando los mercados abrieron al día siguiente.
En un documento más detallado publicado el domingo se exponen los planes del partido para reforzar las finanzas de los gobiernos locales chinos, entre otras cosas transfiriendo más ingresos de las arcas centrales a las locales. Esto podría incentivar a los funcionarios a aumentar el gasto de los consumidores, aunque es probable que cualquier efecto sobre el consumo lleve tiempo.
Traducido por Carlos Aguirre.
