Brasil: prevén menos margen para recortes de tasas en el mediano plazo
La tasa de referencia Selic alcanzaría el 9,5% en diciembre de 2026, frente a la estimación anterior del 9%. El presidente del Banco Central de Brasil, Roberto Campos Neto, indicó que el proceso de desinflación está “estancado”.
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Maria Eloisa Capurro
Los analistasbrasileñoselevaron sus previsiones de tasas de interés para fines de 2026, ya que los banqueros centrales dicen que tienen todas las opciones políticas sobre la mesa para controlar la inflación, que actualmente supera la meta.
La tasa de referencia Selic alcanzará el 9,5% en diciembre de 2026, frente a la estimación anterior del 9%, según una encuesta semanal del banco central publicada el lunes. Los analistas mantuvieron sin cambios sus estimaciones para finales de 2024, en el 10,5%, y para finales de 2025, en el 10%.
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El gobernador del banco central, Roberto Campos Neto, declaró el sábado que la rigidez del mercado laboral está haciendo que la lucha de Brasil contra los precios al consumidor sea más lenta de lo esperado y que el proceso local de desinflación está “estancado”. Las autoridades han mantenido los costos de endeudamiento en el 10,5% desde junio, cuando interrumpieron un ciclo de flexibilización de casi un año. Los operadores apuestan a que el banco subirá las tasas el mes que viene.
El aumento de los costos de los servicios, las estimaciones de los precios al consumidor por encima de la meta y la debilidad de la moneda están añadiendo presión al alza sobre la inflación, según escribieron los banqueros centrales en las minutas de su última reunión de política monetaria publicadas el 6 de agosto, añadiendo que el escenario exige “aún más cautela”. En recientes discursos, los banqueros centrales han reiterado que siguen dependiendo de los datos y que todas las opciones de tasas están sobre la mesa.
¿Brasil cambia de presidente del Banco Central?
El presidente Luiz Inácio Lula da Silva podría nombrar pronto un sustituto para Campos Neto, cuyo mandato finaliza en diciembre. El director de Política Monetaria del banco central, Gabriel Galipolo, considerado por muchos como el candidato elegido por Lula para dirigir el banco, declaró recientemente que en la próxima reunión de fijación de tasas, que se celebrará en septiembre, también se estudiará un aumento de los costos de endeudamiento.
Según la encuesta, los analistas prevén un aumento de los precios al consumidor al 4,25% en diciembre, frente al 4,22% estimado anteriormente. Las estimaciones de inflación para 2026 y 2027, que se consideran un indicador de la credibilidad del banco central entre los inversionistas, se mantienen por encima de la meta del 3%.
En un horizonte de 12 meses, similar al actual régimen de inflación del banco, se prevé que los precios al consumidor aumentarán un 3,83%.
