El dólar se encamina a la racha de ganancias más larga desde abril de 2022

El dólar va rumbo a su mejor racha en más de dos años, ya que la resistencia de la economía estadounidense obliga a los operadores a replantearse una vez más sus apuestas por recortes más agresivos de las tasas de interés de la Reserva Federal.

El índice Bloomberg Dollar Spot subía por octavo día consecutivo, en camino a su racha ganadora más larga desde abril de 2022. La divisa se ha disparado a su nivel más fuerte desde mediados de agosto luego que el informe de empleo estadounidense de la semana pasada fuera sorprendentemente fuerte, lo que llevó a los mercados a descontar la posibilidad de otro recorte de 50 puntos básicos de la Fed este año.

Los operadores se han visto obligados en repetidas ocasiones a replantearse sus apuestas sobre la flexibilización de la política monetaria en EE.UU. después de que una serie de datos sorpresivos apuntaran a una economía robusta. Eso ha disminuido la necesidad de que la Fed siga bajando las tasas a grandes tramos incluso cuando la inflación se ralentiza.

Un representante de la Reserva Federal prevé “muchos más” recortes de tasas en 2025

“‘Resistente’ es una palabra que utilizamos mucho para describir la salud de la economía estadounidense. Es difícil rebatirlo”, afirmó Erik Wytenus, responsable de estrategia de inversión de JPMorgan Private Bank EMEA, en una entrevista concedida a Bloomberg TV. Esto está impulsando una preferencia por los activos estadounidenses, añadió.

El dólar ha subido frente a todas las divisas del G10 en lo que va de año, salvo la libra esterlina. El miércoles por la mañana ganó terreno frente a la libra y el euro, con lo que el índice ha subido casi un 2% en los últimos ocho días.

Movimientos en el mercado

Las empresas han estado comprando dólares frente a la libra en los últimos días, mientras que los fondos de cobertura siguen aumentando sus posiciones largas frente al yen, según dos operadores radicados en Europa, que pidieron no ser identificados porque no están autorizados a hablar públicamente.

Las estructuras de opciones bajistas sobre el euro también han estado en demanda desde el informe de empleo de EE.UU. de la semana pasada, mientras que la actitud del mercado de cara a las elecciones estadounidenses del próximo mes es la más alcista sobre el dólar en más de tres meses. La prima por poseer opciones largas sobre el dólar frente a sus principales pares ha subido en 10 de los últimos 11 días.

“Se trata de una reducción continua y paulatina de las posiciones cortas en dólares”, afirmó Neil Jones, director gerente de TJM Europe. Los inversionistas a largo plazo de Asia y Medio Oriente están vendiendo el euro y la libra esterlina a medida que se alejan de sus visiones alcistas previas sobre esas divisas, añadió.

lm